青春草视频在线免费播放,91人妻人人澡人人爽人人sex,熟女一区二区三区熟女av,亚洲区在线播放成人av,国产亚洲精品午夜一区二区,他也色在线视频观看,最新亚洲成a人在线观看,宅男噜噜噜66国产免费,igao一区二区精品

       據(jù)廣州外資公司注冊(cè)網(wǎng)了解到，摩根大通(JPMorgan)正與第一創(chuàng)業(yè)證券(First Capital Securities)談判，擬從二者在中國(guó)組建的合資券商中退股。這將成為西方銀行的首例此類(lèi)退股，但摩根大通否認(rèn)此舉標(biāo)志著它將撤出中國(guó)市場(chǎng)。

周四，這家美國(guó)銀行及其中國(guó)合資伙伴證實(shí)，雙方正就第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券有限公司（JPMorgan First Capital，簡(jiǎn)稱(chēng)：一創(chuàng)摩根）的未來(lái)展開(kāi)談判，但雙方補(bǔ)充道，目前尚未達(dá)成任何協(xié)議。摩根大通在成立于2010年的一創(chuàng)摩根中擁有三分之一股份。一創(chuàng)摩根是西方銀行為在中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)獲得立足點(diǎn)而成立的一系列合資券商之一。

不過(guò)，據(jù)信多數(shù)合資券商都陷入了財(cái)務(wù)困境，原因是合資雙方在業(yè)務(wù)優(yōu)先順序和控制權(quán)上爭(zhēng)斗不休。2012年，中國(guó)調(diào)整了規(guī)定，允許國(guó)外合作伙伴把持股比例從三分之一提高到49%，但迄今沒(méi)有任何一家西方銀行這樣做了。

摩根大通拒絕就其合資券商成功與否發(fā)表評(píng)論，但它表示：“摩根大通對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景充滿(mǎn)信心，并保持對(duì)中國(guó)業(yè)務(wù)的一貫承諾。我們對(duì)在中國(guó)的業(yè)務(wù)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略部署，將繼續(xù)評(píng)估在中國(guó)的可行計(jì)劃，不斷穩(wěn)固加強(qiáng)在中國(guó)的地位，以便為客戶(hù)提供更完善的服務(wù)?！?/p>

摩根大通尋求從這家合資券商中退股的舉動(dòng)令一些人猜測(cè)，這家美國(guó)銀行已經(jīng)在尋找新的合作伙伴，并可能與之構(gòu)建更強(qiáng)大的業(yè)務(wù)。西方銀行一直在謀求對(duì)它們建立的合資企業(yè)擁有更大的控制權(quán)，因?yàn)樵谌蚍秶鷥?nèi)，股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)它們回報(bào)水平和資本部署方式的審查越來(lái)越嚴(yán)格。

只有高盛(Goldman Sachs)和瑞銀(UBS)對(duì)旗下合資券商擁有運(yùn)營(yíng)控制權(quán)——這是它們分別于2004年和2006年對(duì)當(dāng)?shù)厝碳皶r(shí)施救的結(jié)果。兩者都被視為特殊的交易，2007年規(guī)定修改后已不可被復(fù)制。

高盛一直積極游說(shuō)北京方面允許國(guó)外銀行全資控股券商，中國(guó)當(dāng)局已在資產(chǎn)管理等其他金融部門(mén)批準(zhǔn)了這一做法。

去年，匯豐(HSBC)被授予了申請(qǐng)?jiān)谄渑c深圳前海金融控股有限公司(Shenzhen Qianhai Financial Holdings)組建的合資企業(yè)中擁有多數(shù)股份的權(quán)利。匯豐能夠做到這一點(diǎn)，是因?yàn)橹袊?guó)調(diào)整了針對(duì)在香港創(chuàng)立和籌資的實(shí)體（匯豐最初在香港設(shè)立的銀行就屬于此類(lèi)）參股合資企業(yè)的規(guī)定。

其他在中國(guó)合資企業(yè)中持有少數(shù)股份的機(jī)構(gòu)包括瑞信(Credit Suisse)、德意志銀行(Deutsche Bank)、花旗集團(tuán)(Citigroup)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。到目前為止，這些合資企業(yè)已獲準(zhǔn)從事股票和債券發(fā)行的承銷(xiāo)業(yè)務(wù)，但基本上不得進(jìn)入利潤(rùn)豐厚得多的二級(jí)交易市場(chǎng)。

外資銀行現(xiàn)撤資潮：看空中國(guó)還是套現(xiàn)走人?正穗外資注冊(cè)如下分析：

從此前商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者、股改上市，外資銀行借機(jī)競(jìng)相入股中國(guó)銀行業(yè)，到瑞銀集團(tuán)、高盛集團(tuán)、美國(guó)銀行等外資巨頭相繼出售中資銀行股權(quán)，可謂中國(guó)經(jīng)濟(jì)換擋、中國(guó)銀行業(yè)揮別“黃金十年”輪回的縮影。

2004年8月，交通銀行股改引入?yún)R豐銀行作為股東兼戰(zhàn)略投資者， 匯豐以每股1.86元入股，持有77.75億股交行股份，投資金額達(dá)144.61億元，持有交行股權(quán)比例達(dá)19.9%，直逼監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的外資行持有中資銀行股權(quán)比例20%的上限。自此，匯豐開(kāi)創(chuàng)了外資行入股中資銀行的第一筆交易。

繼匯豐成為“首個(gè)吃螃蟹的人”以后，其他外資銀行也按捺不住對(duì)欣欣向榮的中國(guó)市場(chǎng)的熱情，瞄準(zhǔn)中資銀行股改引入戰(zhàn)略投資者上市的歷史契機(jī)。

2005年8月，蘇格蘭皇家銀行聯(lián)手財(cái)團(tuán)即出資31億美元認(rèn)購(gòu)中國(guó)銀行10%的股權(quán)，其持有其中的4.3%股權(quán)。 隨后，2006年，高盛集團(tuán)以戰(zhàn)略投資者身份斥資約25.8億美元，購(gòu)入工商銀行7%的股權(quán)。

2005到2010年間，工農(nóng)中建四大行先后在香港上市。除農(nóng)行外，建行、中行和工行股改上市的一大特點(diǎn)即引進(jìn)境外戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者。中資銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者背后的邏輯在于，一方面，可以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的資本，彌補(bǔ)資本金不足的問(wèn)題；另一方面，引進(jìn)國(guó)際投行和金融財(cái)團(tuán)的管理經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略投資的目的。

外資行競(jìng)相套現(xiàn)  紛紛清場(chǎng)撤資

如果說(shuō)2005年開(kāi)啟了外資競(jìng)相投資中國(guó)銀行業(yè)的閘口，那么，從2009年起，外資銀行沖破了股權(quán)退出的另一個(gè)敞口，且從這道出口清場(chǎng)退出的外資行越來(lái)越多。而這一時(shí)期，正是中國(guó)銀行業(yè)經(jīng)過(guò)高速增長(zhǎng)后的下行階段，盈利增速大幅下滑，不良資產(chǎn)攀升。

瑞銀集團(tuán)是第一家從中國(guó)撤出投資的外資銀行。2009年1月，瑞銀以8.35億美元出售了其在中國(guó)銀行1.33%的持股，實(shí)現(xiàn)近3.35億美元的利潤(rùn)。隨后，蘇格蘭皇家銀行亦以8.35億美元出售了持有的中國(guó)銀行的34億股。

2013年5月，國(guó)際投行巨擎高盛集團(tuán)通過(guò)場(chǎng)外大宗交易的方式，以每股5.47—5.5港元的價(jià)格出售了約15.8億中國(guó)工商銀行H股，套現(xiàn)約11.2億美元。至此，高盛已出清其在工行所有股份。同年，美國(guó)銀行以14.7億美元出售其持有的中國(guó)建設(shè)銀行的剩余股份。

其后，清場(chǎng)的外資銀行越來(lái)越多。2015年底，德意志銀行將所持的19.99%的華夏銀行股份出售給中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司，股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款在230億元至257億元之間，也就是說(shuō)，德意志銀行套現(xiàn)至少230億元。

今年，又一家外資巨頭花旗銀行以轉(zhuǎn)讓全部股份的方式宣告了退出中資銀行。3月1日，中國(guó)人壽、花旗集團(tuán)發(fā)表公告，雙方達(dá)成相關(guān)協(xié)議，由中國(guó)人壽耗資逾233億元人民幣受讓花旗集團(tuán)及IBM Credit所持廣發(fā)銀行全部股權(quán)。

無(wú)獨(dú)有偶，今年6月16日，淡馬錫亦減持了建設(shè)銀行H股股份5.55億股，套現(xiàn)金額約28億港元。此次權(quán)益變動(dòng)后，淡馬錫及其子公司合計(jì)持有建設(shè)銀行H股約占總股本的4.81%，降至5%以下。對(duì)此，淡馬錫方面表示，根據(jù)自身的實(shí)際情況和市場(chǎng)情況，在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)不排除增持或繼續(xù)減持建設(shè)銀行股份。

緣何退出中國(guó)銀行業(yè)？

回望十年，外資銀行經(jīng)歷了從“進(jìn)”到“退”的輪回。

就外資緣何股權(quán)退出中國(guó)市場(chǎng)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，是外資銀行無(wú)法在中國(guó)獲得理想的經(jīng)營(yíng)成果，囿于政策限制，在中國(guó)市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)有限，無(wú)法借助參股獲取更大控制權(quán)；

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，外資行已經(jīng)搭乘中國(guó)金融業(yè)的黃金時(shí)期順風(fēng)車(chē)，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)投資的目的，賺得錢(qián)袋滿(mǎn)滿(mǎn)揚(yáng)長(zhǎng)而去；不同銀行出于自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略考量，也各懷自己的算盤(pán)，或套現(xiàn)補(bǔ)充資本，或收縮市場(chǎng)。

“外資銀行紛紛退出中國(guó)銀行業(yè)的股權(quán)投資，最重要原因是沒(méi)有在中國(guó)市場(chǎng)獲得理想的經(jīng)營(yíng)成果。” 一位股份制銀行資深研究員表示。

在他看來(lái)，外資銀行原本希望通過(guò)參股控股中國(guó)金融機(jī)構(gòu)取得更大的控制權(quán)，來(lái)拓展中國(guó)市場(chǎng)。但是受到外資行對(duì)中資銀行持股比例不超過(guò)20%的法律限制，參股并不能掌握足夠的話(huà)語(yǔ)權(quán)，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)將參股銀行業(yè)作為進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)橋頭堡的初衷。因此，戰(zhàn)略意義并不大，反而獲得的財(cái)務(wù)投資收益較高。

梁國(guó)威表示，監(jiān)管部門(mén)規(guī)定的外資行對(duì)中資金融機(jī)構(gòu)持股比例20%的上限在短期不會(huì)改變，經(jīng)過(guò)幾年論證依舊未見(jiàn)持股上限松綁的跡象，而當(dāng)前中國(guó)銀行業(yè)整體逐漸下行，在如今的時(shí)點(diǎn)更不會(huì)放開(kāi)。外資行在中國(guó)長(zhǎng)期投資的參與度和話(huà)語(yǔ)權(quán)也在減退。

事實(shí)上，盡管借戰(zhàn)略投資手段無(wú)法實(shí)現(xiàn)占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)的雄心，但是外資銀行選擇在中國(guó)銀行業(yè)黃金時(shí)期拋售股權(quán)，巨額套現(xiàn)，頗有種盤(pán)缽已滿(mǎn)、見(jiàn)好就收的意味。這可謂外資行退出中資銀行的另一個(gè)重要原因。

僅從高盛投資全球最賺錢(qián)的“宇宙行”案例看，高盛2006年斥資約25.8億美元持有工商銀行股權(quán)，7年間經(jīng)過(guò)五次減持，最終獲利逾72.8億美元，實(shí)現(xiàn)了近三倍的初始投資回報(bào)。

從退出時(shí)點(diǎn)來(lái)看，外資銀行退出中國(guó)始于2009年。梁國(guó)威分析，金融危機(jī)催生巴塞爾協(xié)議III的出臺(tái)，這對(duì)全球銀行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，監(jiān)管對(duì)銀行在當(dāng)?shù)夭糠滞顿Y和對(duì)外投資的資本約束趨緊，資本運(yùn)用受到挑戰(zhàn)，外資銀行亟需套現(xiàn)以滿(mǎn)足資本充足率的要求。

近期陷入140億元巨額罰款漩渦的德意志銀行便是典型。2015年3月，德意志銀行未能通過(guò)歐洲銀行業(yè)的“壓力測(cè)試”，并被給予嚴(yán)厲警告，該行需繼續(xù)增加一級(jí)資本以支撐其資本結(jié)構(gòu)。對(duì)于去年底出售華夏銀行全部股份，德意志銀行表示，此舉將帶來(lái)積極的財(cái)務(wù)影響，可將該行普通股一級(jí)資本比率提升30-40個(gè)基點(diǎn)。

除了客觀環(huán)境因素，外資銀行退出中國(guó)市場(chǎng)也是自身“瘦身”戰(zhàn)略調(diào)整使然。上述銀行研究員分析，近年來(lái)多家外資銀行遭遇本土經(jīng)營(yíng)虧損，迫使其剝離不賺錢(qián)的業(yè)務(wù)，通過(guò)收縮中國(guó)網(wǎng)點(diǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模、內(nèi)部整合或者轉(zhuǎn)讓出售等方式，集中核心業(yè)務(wù)投身核心戰(zhàn)場(chǎng)。

波士頓咨詢(xún)公司董事總經(jīng)理兼合伙人何大勇

第一，外資銀行的投資在過(guò)去幾年都獲得了非常好的回報(bào)，單純從財(cái)務(wù)投資角度，外資行選擇了較好的退出時(shí)點(diǎn)；

第二，金融危機(jī)之后，歐美銀行面臨比較高的資本金補(bǔ)充壓力，甚至償還巨額罰款，急需將資金回流本國(guó)；

第三，中國(guó)金融業(yè)告別了過(guò)去黃金十年的高速增長(zhǎng)，未來(lái)的盈利能力和利潤(rùn)率增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將不如以前。

你可能感興趣

跨境換股如何申請(qǐng)

廣州外資公司注冊(cè)網(wǎng)了解到，跨境換股如何申請(qǐng)中國(guó)企業(yè)境外投資批準(zhǔn)證書(shū)可以...

外資公司前景：外

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變正在吸引越來(lái)越多的國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)。國(guó)際資本已經(jīng)...

廣州外資公司注冊(cè)

廣州外資公司注冊(cè)網(wǎng)了解到，中國(guó)預(yù)計(jì)從2024年左右進(jìn)入高收入階段，問(wèn)題...

廣州外資：外資公

中國(guó)是否依然是受外資青睞的投資熱土？答案是肯定的。正穗外資網(wǎng)了解到...

中國(guó)保監(jiān)會(huì)正式啟

摘要：廣州外資公司注冊(cè)網(wǎng)了解，為改革完善財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品管理制度，...