正穗外資注冊網(wǎng)是 廣州市正穗財稅咨詢有限公司旗下網(wǎng)站（注 冊號：4401042017139）系2004年經(jīng)廣州市工商行政管理局核準(zhǔn)成立，具有財政局核發(fā)的《代理記賬許可證書》（代理記賬許可證 號：05068），2013年度獲得廣東省工商行政管理局頒發(fā)的廣東省守信用重合同信用企業(yè)，是廣州市市場中介服務(wù)行業(yè)協(xié)會會員單位（穗市協(xié)第036 號）,是廣州市天河區(qū)珠吉街道商會理事單位。
2014年6月公司開展辦公寫字樓租賃業(yè)務(wù)，成立正穗商務(wù)大廈，致力于發(fā)展注冊公司一站式服務(wù)（公司注冊、股權(quán)變更、申請一般納稅人、稅務(wù)報告、注冊香 港海外公司、商標(biāo)注冊、網(wǎng)站建設(shè)、入駐天貓、京東等電子商城），全力打造正穗;品牌，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。公司創(chuàng)辦至今十余的，成功為幾千家企業(yè)辦 理工商注冊，并承接了廣州地區(qū)近千家單位的代理記賬、報稅業(yè)務(wù)。
公司擁有一批高素質(zhì)、經(jīng)驗豐富、訓(xùn)練有素的工商、財稅顧問團(tuán)隊，多年來積累了強(qiáng)大的人脈網(wǎng)，具有解決企業(yè)籌備及經(jīng)營各個階段中遇到的各種疑難問題的能 力，公司本著高效、合法、誠信，因為專業(yè)所以卓越越的服務(wù)宗旨，著眼于與企業(yè)長期合作，共同發(fā)展，始終關(guān)注企業(yè)成長細(xì)節(jié)，致力于為客戶提供更優(yōu)質(zhì)、更 高效、更滿意的服務(wù)。致力于打造廣州企業(yè)一站式服務(wù)平臺。
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據(jù)廣州外資公司注冊網(wǎng)了解到，摩根大通(JPMorgan)正與第一創(chuàng)業(yè)證券(First Capital Securities)談判，擬從二者在中國組建的合資券商中退股。這將成為西方銀行的首例此類退股，但摩根大通否認(rèn)此舉標(biāo)志著它將撤出中國市場。
周四，這家美國銀行及其中國合資伙伴證實，雙方正就第一創(chuàng)業(yè)摩根大通證券有限公司（JPMorgan First Capital，簡稱：一創(chuàng)摩根）的未來展開談判，但雙方補充道，目前尚未達(dá)成任何協(xié)議。摩根大通在成立于2010年的一創(chuàng)摩根中擁有三分之一股份。一創(chuàng)摩根是西方銀行為在中國內(nèi)地市場獲得立足點而成立的一系列合資券商之一。
不過，據(jù)信多數(shù)合資券商都陷入了財務(wù)困境，原因是合資雙方在業(yè)務(wù)優(yōu)先順序和控制權(quán)上爭斗不休。2012年，中國調(diào)整了規(guī)定，允許國外合作伙伴把持股比例從三分之一提高到49%，但迄今沒有任何一家西方銀行這樣做了。
摩根大通拒絕就其合資券商成功與否發(fā)表評論，但它表示：“摩根大通對中國的長遠(yuǎn)發(fā)展前景充滿信心，并保持對中國業(yè)務(wù)的一貫承諾。我們對在中國的業(yè)務(wù)有長遠(yuǎn)的戰(zhàn)略部署，將繼續(xù)評估在中國的可行計劃，不斷穩(wěn)固加強(qiáng)在中國的地位，以便為客戶提供更完善的服務(wù)?！?/p>
摩根大通尋求從這家合資券商中退股的舉動令一些人猜測，這家美國銀行已經(jīng)在尋找新的合作伙伴，并可能與之構(gòu)建更強(qiáng)大的業(yè)務(wù)。西方銀行一直在謀求對它們建立的合資企業(yè)擁有更大的控制權(quán)，因為在全球范圍內(nèi)，股東和監(jiān)管機(jī)構(gòu)對它們回報水平和資本部署方式的審查越來越嚴(yán)格。
只有高盛(Goldman Sachs)和瑞銀(UBS)對旗下合資券商擁有運營控制權(quán)——這是它們分別于2004年和2006年對當(dāng)?shù)厝碳皶r施救的結(jié)果。兩者都被視為特殊的交易，2007年規(guī)定修改后已不可被復(fù)制。
高盛一直積極游說北京方面允許國外銀行全資控股券商，中國當(dāng)局已在資產(chǎn)管理等其他金融部門批準(zhǔn)了這一做法。
去年，匯豐(HSBC)被授予了申請在其與深圳前海金融控股有限公司(Shenzhen Qianhai Financial Holdings)組建的合資企業(yè)中擁有多數(shù)股份的權(quán)利。匯豐能夠做到這一點，是因為中國調(diào)整了針對在香港創(chuàng)立和籌資的實體（匯豐最初在香港設(shè)立的銀行就屬于此類）參股合資企業(yè)的規(guī)定。
其他在中國合資企業(yè)中持有少數(shù)股份的機(jī)構(gòu)包括瑞信(Credit Suisse)、德意志銀行(Deutsche Bank)、花旗集團(tuán)(Citigroup)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。到目前為止，這些合資企業(yè)已獲準(zhǔn)從事股票和債券發(fā)行的承銷業(yè)務(wù)，但基本上不得進(jìn)入利潤豐厚得多的二級交易市場。
外資銀行現(xiàn)撤資潮：看空中國還是套現(xiàn)走人?正穗外資注冊如下分析：
從此前商業(yè)銀行引入戰(zhàn)略投資者、股改上市，外資銀行借機(jī)競相入股中國銀行業(yè)，到瑞銀集團(tuán)、高盛集團(tuán)、美國銀行等外資巨頭相繼出售中資銀行股權(quán)，可謂中國經(jīng)濟(jì)換擋、中國銀行業(yè)揮別“黃金十年”輪回的縮影。
2004年8月，交通銀行股改引入?yún)R豐銀行作為股東兼戰(zhàn)略投資者， 匯豐以每股1.86元入股，持有77.75億股交行股份，投資金額達(dá)144.61億元，持有交行股權(quán)比例達(dá)19.9%，直逼監(jiān)管機(jī)構(gòu)設(shè)定的外資行持有中資銀行股權(quán)比例20%的上限。自此，匯豐開創(chuàng)了外資行入股中資銀行的第一筆交易。
繼匯豐成為“首個吃螃蟹的人”以后，其他外資銀行也按捺不住對欣欣向榮的中國市場的熱情，瞄準(zhǔn)中資銀行股改引入戰(zhàn)略投資者上市的歷史契機(jī)。
2005年8月，蘇格蘭皇家銀行聯(lián)手財團(tuán)即出資31億美元認(rèn)購中國銀行10%的股權(quán)，其持有其中的4.3%股權(quán)。 隨后，2006年，高盛集團(tuán)以戰(zhàn)略投資者身份斥資約25.8億美元，購入工商銀行7%的股權(quán)。
2005到2010年間，工農(nóng)中建四大行先后在香港上市。除農(nóng)行外，建行、中行和工行股改上市的一大特點即引進(jìn)境外戰(zhàn)略機(jī)構(gòu)投資者。中資銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者背后的邏輯在于，一方面，可以引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的資本，彌補資本金不足的問題；另一方面，引進(jìn)國際投行和金融財團(tuán)的管理經(jīng)驗，實現(xiàn)戰(zhàn)略投資的目的。
外資行競相套現(xiàn) 紛紛清場撤資
如果說2005年開啟了外資競相投資中國銀行業(yè)的閘口，那么，從2009年起，外資銀行沖破了股權(quán)退出的另一個敞口，且從這道出口清場退出的外資行越來越多。而這一時期，正是中國銀行業(yè)經(jīng)過高速增長后的下行階段，盈利增速大幅下滑，不良資產(chǎn)攀升。
瑞銀集團(tuán)是第一家從中國撤出投資的外資銀行。2009年1月，瑞銀以8.35億美元出售了其在中國銀行1.33%的持股，實現(xiàn)近3.35億美元的利潤。隨后，蘇格蘭皇家銀行亦以8.35億美元出售了持有的中國銀行的34億股。
2013年5月，國際投行巨擎高盛集團(tuán)通過場外大宗交易的方式，以每股5.47—5.5港元的價格出售了約15.8億中國工商銀行H股，套現(xiàn)約11.2億美元。至此，高盛已出清其在工行所有股份。同年，美國銀行以14.7億美元出售其持有的中國建設(shè)銀行的剩余股份。
其后，清場的外資銀行越來越多。2015年底，德意志銀行將所持的19.99%的華夏銀行股份出售給中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司，股份轉(zhuǎn)讓價款在230億元至257億元之間，也就是說，德意志銀行套現(xiàn)至少230億元。
今年，又一家外資巨頭花旗銀行以轉(zhuǎn)讓全部股份的方式宣告了退出中資銀行。3月1日，中國人壽、花旗集團(tuán)發(fā)表公告，雙方達(dá)成相關(guān)協(xié)議，由中國人壽耗資逾233億元人民幣受讓花旗集團(tuán)及IBM Credit所持廣發(fā)銀行全部股權(quán)。
無獨有偶，今年6月16日，淡馬錫亦減持了建設(shè)銀行H股股份5.55億股，套現(xiàn)金額約28億港元。此次權(quán)益變動后，淡馬錫及其子公司合計持有建設(shè)銀行H股約占總股本的4.81%，降至5%以下。對此，淡馬錫方面表示，根據(jù)自身的實際情況和市場情況，在未來12個月內(nèi)不排除增持或繼續(xù)減持建設(shè)銀行股份。
緣何退出中國銀行業(yè)？
回望十年，外資銀行經(jīng)歷了從“進(jìn)”到“退”的輪回。
就外資緣何股權(quán)退出中國市場，有觀點認(rèn)為，是外資銀行無法在中國獲得理想的經(jīng)營成果，囿于政策限制，在中國市場話語權(quán)有限，無法借助參股獲取更大控制權(quán)；
也有觀點認(rèn)為，外資行已經(jīng)搭乘中國金融業(yè)的黃金時期順風(fēng)車，實現(xiàn)了財務(wù)投資的目的，賺得錢袋滿滿揚長而去；不同銀行出于自身的經(jīng)營戰(zhàn)略考量，也各懷自己的算盤，或套現(xiàn)補充資本，或收縮市場。
“外資銀行紛紛退出中國銀行業(yè)的股權(quán)投資，最重要原因是沒有在中國市場獲得理想的經(jīng)營成果?！?一位股份制銀行資深研究員表示。
在他看來，外資銀行原本希望通過參股控股中國金融機(jī)構(gòu)取得更大的控制權(quán)，來拓展中國市場。但是受到外資行對中資銀行持股比例不超過20%的法律限制，參股并不能掌握足夠的話語權(quán)，沒有實現(xiàn)將參股銀行業(yè)作為進(jìn)軍中國市場橋頭堡的初衷。因此，戰(zhàn)略意義并不大，反而獲得的財務(wù)投資收益較高。
梁國威表示，監(jiān)管部門規(guī)定的外資行對中資金融機(jī)構(gòu)持股比例20%的上限在短期不會改變，經(jīng)過幾年論證依舊未見持股上限松綁的跡象，而當(dāng)前中國銀行業(yè)整體逐漸下行，在如今的時點更不會放開。外資行在中國長期投資的參與度和話語權(quán)也在減退。
事實上，盡管借戰(zhàn)略投資手段無法實現(xiàn)占領(lǐng)中國市場的雄心，但是外資銀行選擇在中國銀行業(yè)黃金時期拋售股權(quán)，巨額套現(xiàn)，頗有種盤缽已滿、見好就收的意味。這可謂外資行退出中資銀行的另一個重要原因。
僅從高盛投資全球最賺錢的“宇宙行”案例看，高盛2006年斥資約25.8億美元持有工商銀行股權(quán)，7年間經(jīng)過五次減持，最終獲利逾72.8億美元，實現(xiàn)了近三倍的初始投資回報。
從退出時點來看，外資銀行退出中國始于2009年。梁國威分析，金融危機(jī)催生巴塞爾協(xié)議III的出臺，這對全球銀行業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，監(jiān)管對銀行在當(dāng)?shù)夭糠滞顿Y和對外投資的資本約束趨緊，資本運用受到挑戰(zhàn)，外資銀行亟需套現(xiàn)以滿足資本充足率的要求。
近期陷入140億元巨額罰款漩渦的德意志銀行便是典型。2015年3月，德意志銀行未能通過歐洲銀行業(yè)的“壓力測試”，并被給予嚴(yán)厲警告，該行需繼續(xù)增加一級資本以支撐其資本結(jié)構(gòu)。對于去年底出售華夏銀行全部股份，德意志銀行表示，此舉將帶來積極的財務(wù)影響，可將該行普通股一級資本比率提升30-40個基點。
除了客觀環(huán)境因素，外資銀行退出中國市場也是自身“瘦身”戰(zhàn)略調(diào)整使然。上述銀行研究員分析，近年來多家外資銀行遭遇本土經(jīng)營虧損，迫使其剝離不賺錢的業(yè)務(wù)，通過收縮中國網(wǎng)點和業(yè)務(wù)規(guī)模、內(nèi)部整合或者轉(zhuǎn)讓出售等方式，集中核心業(yè)務(wù)投身核心戰(zhàn)場。
波士頓咨詢公司董事總經(jīng)理兼合伙人何大勇
第一，外資銀行的投資在過去幾年都獲得了非常好的回報，單純從財務(wù)投資角度，外資行選擇了較好的退出時點；
第二，金融危機(jī)之后，歐美銀行面臨比較高的資本金補充壓力，甚至償還巨額罰款，急需將資金回流本國；
第三，中國金融業(yè)告別了過去黃金十年的高速增長，未來的盈利能力和利潤率增長預(yù)計將不如以前。
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